开源证券：给予赛意信息买入评级
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开源证券股份有限公司陈宝健近期对赛意信息进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：2023Q1业绩短期承压，看好全年业绩放量》，本报告对赛意信息给出买入评级，当前股价为26.19元。
赛意信息(300687)
智能制造高景气，维持“买入”评级
公司是国内工业互联网、智能制造、核心ERP等领域领军企业，有望受益行业高景气，我们维持原有盈利预测并新增2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为3.64、4.60、5.83亿元，EPS为0.90、1.14、1.44元/股，当前股价对应PE为30.3、24.0、19.0倍，维持“买入”评级。
事件：公司发布2022年报和2023年一季报
2022年公司实现营业收入22.71亿元，同比增长17.37%；实现归母净利润2.49亿元，同比增长11.10%，若扣除股份支付费用约3263.47万影响，利润增速至25.63%，业务保持快速向上态势。2023年一季度公司实现营业收入5.17亿元，同比增长5.16%；实现归母净利润-1750.48万元，同比下降225.57%。公司2023Q1业绩短期承压，主要系公司加大研发、销售投入力度，2022年技术、销售人员分别新增677、28人，导致2023Q1研发费用、销售费用分别同比增长28.73%、26.73%。伴随下游需求逐步释放，看好公司全年业绩放量。
智能制造：收入快速增长，毛利率保持稳步提升
2022年智能制造板块业务快速发展，实现营业收入8.09亿元，同比增长36.69%，收入占比从2021年的30.59%提升至35.63%。得益于在电子高科技及装备制造等优势行业的持续深耕，智能制造板块毛利率保持稳步提升，从2021年的42.12%提升至43.15%。受益行业景气，智能制造板块收入和毛利率未来有望持续向上。
核心ERP：竞争格局向好，盈利能力有望持续改善
2022年，核心ERP实施市场的竞争格局进一步集中；同时，伴随国际环境变化，大型制造业客户有望进一步加大对本土核心ERP实施服务供应商的选择。得益于行业竞争格局改善，公司以核心ERP实施为主营业务的全资子公司景同科技2022年净利润同比增长47.91%。行业集中度、国产化率持续提升背景下，2023年核心ERP业务盈利能力改善趋势有望延续。
风险提示：疫情反复风险；智能制造及国产替代不及预期；公司研发不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券刘雪峰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.34%，其预测2023年度归属净利润为盈利3.09亿，根据现价换算的预测PE为35.97。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为34.03。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，赛意信息（300687）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
