世界热推荐：有人连续两季度盈利 有人销量持续低迷，理想异军突起 “蔚小理”分道扬镳？
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近日，理想汽车公布2023年第一季度财报，第一季度营收和交付量均创下历史新高，并成为第一个连续两个季度净利润为正的中国造车新势力。财报显示，一季度理想汽车营收187.9亿元，同比增长96.5％，环比增长6.4％，净利润达到9.34亿元。而上一季度理想汽车净利润为2.65亿元。
理想一季度财务状况向好理想汽车的收入主要源自销售汽车（连同各辆汽车销售内多项明确履约责任）以及销售理想汽车Plus会员。2022年6月起，理想汽车推出了理想L系列增程式电动车并自2022年8月开始向用户交付。从细分市场表现来看，理想L7在上市后首个完整的交付月实现了交付过万辆，而理想L8和理想L9自去年交付以来，也一直保持细分赛道的销量领先地位。 财报显示，截至2023年一季度，理想汽车收入总额为187.9亿元，同比增长近一倍。理想汽车相关负责人表示，车辆销售收入的大幅增长主要是由于车辆交付量的增长以及理想L系列车型贡献的平均售价上升；其他销售及服务收入的增长主要归因于汽车累计销量的增加，使配件及服务的销售亦随之增加。 不过理想汽车的销售成本也随之大幅增长。理想汽车销售成本由2022年一季度的74亿元增加至今年一季度的149.6亿元，增幅超过一倍。这主要由于车辆交付量的增加及两个季度之间产品组合差异导致的车辆平均成本增加。由于上述原因，理想汽车毛利总额由2022年一季度的21.6亿元增加至2023年一季度的38.3亿元。其中车辆销售的毛利由20.9亿元增加至36.2亿元。其他销售及服务的毛利由0.75亿元增加至2.08亿元。一季度毛利总额的增加主要是由于车辆交付增加。 2023年一季度理想汽车研发费用为18.5亿元，同比增长4.8亿元，主要是由于支持扩展产品组合的费用增加以及雇员数量增加导致雇员薪酬的增加。销售、一般及管理费用同比增长了4.5亿元，至16.5亿元，主要由于雇员数量增加导致雇员薪酬的增加以及因销售与服务网络的扩大令租金支出增加。 2022年一季度，理想汽车经营亏损为4.13亿元，而2023年一季度理想汽车经营利润为4.05亿元，已经转正。同期，理想汽车利息收入及投资收益由1.63亿元增加至4.19亿元。 一季度，理想汽车经营现金流入净额为77.8亿元，同比增长约70亿元。理想汽车表示，当前的现金及现金等价物以及预期的经营现金流足以满足集团至少未来12个月的预期营运资金要求、资本支出及债务偿还义务。集团还可能决定通过额外融资来提高流动资金状况或增加未来营运和投资的现金储备。发行及出售额外股权将进一步摊薄股东的权益。产生负债将导致固定债务增加，并可能导致限制企业营运的经营契约。 一手抓产品 一手抓成本理想汽车董事长兼首席执行官李想表示：“今年一季度，面对竞争加剧的新能源汽车市场环境，我们依托用户对理想L9和理想L8的持续认可，以及理想L7强劲的订单量和快速的产能爬坡，跻身中国市场20万元以上新能源品牌销量前三。再一次证明了我们设计和打造爆款车型的能力，以及我们供应链、制造、销售和服务网络的优势和协作效力。” 理想汽车首席财务官李铁补充道：“破纪录的交付量带动我们第一季度收入同比增长96.5％至187.9亿元。此外，我们在第一季度取得了健康的毛利率，达到20.4％，以及创历史新高的正向经调整经营利润率和自由现金流，这得益于我们强大的产品力和出色的运营效率。” 全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤认为，理想汽车实现盈利的两大法宝在于成本控制和持续增长并形成一定规模的新车销量。“但是一个季度的趋势还不明显，各家新势力今后能够在行业里占据哪个位置谁也说不准。”他说，“传统车企、互联网造车企业今年都在发力，新势力品牌的市场份额可能会进一步缩小。今明两年主要是看谁能活下来，盈不盈利并不是第一位的。” 相关分析人士也告诉《中国汽车报》记者，理想汽车能够实现盈利，最主要的原因是来源于销量的提升。在销量提升的带动下，其规模效应逐渐显现，成本摊薄促使单车利润率上升。理想去年推出的几款车型在定位上更加符合市场需求，适合家庭使用，在产品品质上也获得了市场认可。 黄河科技学院客座教授张翔认为，理想定位为豪华品牌，而豪华品牌普遍利润较高。而理想出品的每款车都有不错的销量，形成了规模效益。同一款车销量越大，零部件的采购成本越低。包括管理人员和研发费用分摊也会更低。与此同时，理想的市场营销费用也比较低。可以看到理想汽车的做法是通过创始人李想开展话题营销，比如开展关于增程式技术是否过时的讨论，来吸引关注。另外其直营店的数量相较其他品牌也不多，因此在建店投入方面节省了资金。 科技部国家科技专家库专家周迪表示，形成市场规模效应仍是造车新势力必须面临的一个重要关卡。对于车企而言，盈利的关键是规模。跨越成本与规模的拐点依然是理想需要面对的问题。未来三年，智能电动车仍面临着强大的淘汰赛。技术、产品、交付三大综合能力缺一不可。理想仍有一段艰苦的路要走。 深圳市重湖投资有限公司合伙人周兵认为，产品力与成本控制能力是理想汽车率先实现盈利的关键因素。理想L9、L8一开始就精准切入中国青年家庭的需求——空间足够，无里程焦虑，有科技感。得益于理想汽车良好的成本控制能力，2022年理想汽车的毛利率能达到19.1％左右，而蔚来2022年毛利率为10.4％，小鹏汽车总体毛利率为11.5％。 蔚来、小鹏今年很难赶上“可以说，增程式技术路线是理想甩开小鹏和蔚来的关键。”张翔说。新能源汽车市场80％的销量都是由纯电动车型贡献的，纯电动车市现在是一片“红海”。小鹏汽车在自动驾驶方面投入了大笔研发费用，蔚来汽车换电的成本也很高。但是理想的增程式技术并不复杂。另外它还可以在部分限购城市免费获得绿色牌照，享受免购置税政策，之前还能获得新能源汽车补贴，非常讨巧。同时市场上增程式产品比较少，定价在30万元以上的增程式产品就更少了。理想相对处于一片蓝海之中，因此销量依然呈现了增长。 张翔直言，目前来看今年小鹏和蔚来的销量很难追上理想。因为理想所具备的优势，小鹏和蔚来都还不具备。另外，小鹏和蔚来的车型数量比理想多，但单款车型的销量又不及理想，难以形成规模效益。因此从盈利方面看，小鹏和蔚来也难以在短期内实现盈利。 相关人士表示，其实增程式技术相较于混动技术更加简单，同时相比纯电动汽车车，使用增程式车型几乎没有里程焦虑的问题。而且理想增程式路线在行业中可以说独树一帜，没有实力相当的对手与之竞争。因此在细分市场中，随着车型的丰富，其销量呈现了逐渐增长的态势。 上述人士认为，由于定位存在差异，所以蔚来和小鹏在销量上其实与理想没有太大可比性。首先，蔚来的车型均为纯电车型；其次蔚来SUV售价均在45万元以上。而理想L7和L8的售价已经下探到40万元以下。蔚来定位为高端SUV，本身其消费群体就有限。至于小鹏，其定价区间面临特斯拉和众多国产车型的竞争，如今市场表现已经显现疲态。因此，从目前势头看，蔚来和小鹏的销量在今年追上理想难度比较大。不过他也指出，一季度和二季度通常是一年中汽车销售较旺的阶段，随着三季度天气转热，理想汽车的销量增长可能将面临一定压力。 上述人士建议，要想吸引更多消费者关注，其实理想汽车可以借鉴比亚迪的做法，为车辆增加更多具备科技感的配置。另外，也可以考虑单独销售便携式的汽油、柴油发电机，当车辆短途通勤使用的时候使用纯电动力。当需要车辆长途行驶时，加装汽油、柴油发电机，给车辆供电。 周迪认为，理想选择了一个比较好的技术路线，小步快跑，快速迭代。在增程式占领市场获得利润后，逐步推进智驾和电驾。比起“一口吃成大胖子”的思路，理想更容易为市场所接受。 不过在周兵看来，小鹏和蔚来竞争对手是特斯拉，小鹏和蔚来的产品力无法与特斯拉匹敌，才是其落后的关键。理想的技术路线差异，一定程度上避开了特斯拉的竞争。但走同样技术路线的问界也没有达到理想的高度，这说明技术路线差异不是关键，产品力才是关键。 周兵表示，蔚来与小鹏要想提升销量，关键是推出爆款。但目前没有看到两家有爆款产品出现，考虑到今年已接近过半，预计蔚来和小鹏全年销量难以追上理想。
