行业风向标 | 迎峰度夏高温催化，源网荷储受益逻辑明确 当前热闻
日前，国家发改委举行6月份新闻发布会，详细介绍了我国今年1-5月份发用电总量及结构，全面介绍了今年电力迎峰度夏的五大准备工作及保障措施。
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据了解，1-5月份，全国全社会用电量同比增长5.2%。其中，一产、二产、三产和居民生活用电量分别增长11.6%、4.9%、9.8%和1.1%。分地区看，全国16个省（区、市）用电增速超过5%，6个省（区、市）用电增速超过10%。5月份，全社会用电量增长7.4%。在我国电力需求同比大幅企稳回升与新能源装机结构逐步提高的背景下，2023年电力平稳迎峰度夏备受关注。
值得关注的是，6月15日，中国气象局发布今年首个高温中暑气象预报，较常年平均首发日期提早13天。5月底至6月初，江南、华南及西南地区东部遭遇今年入夏以来最大范围高温过程，超过80个国家站最高气温突破历史极值。而国家能源局也在华东区域举办跨省区大面积停电事件应急演练。
据中电联预测，2023年夏季全国最高用电负荷约为13.7亿千瓦，比2022年增加8000万千瓦；若出现长时段大范围极端高温天气，则全国最高用电负荷可能比2022年增加近1亿千瓦。
从目前数据来看，水电出力仍然不足，5月单月发电量同比-32.9%，远逊往年。2023年1-5月火电发电量占比70.74%，较2022年占比69.77%提升0.97pct，度过迎峰度夏关键时期，还需火电发挥"压舱石"作用。同时，当前动力煤北港现货5500卡价格已下行至800元/吨附近，且港口与电厂库存都处于高位，火电具备利润支撑空间，有望量利齐升。
信达证券分析指出，国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制有望出台。双碳目标下的新型电力系统建设或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。
点评：随着迎峰度夏即将到来，高温催化用电负荷增长，电力供需紧张再度加剧，电力保供为关键主题。而绿电增量主体地位再度强调，叠加绿证交易等政策催化，以及硅料降价带动产业链成本加速回落，提升光伏项目收益率，有望推动规模扩张，提升运营商收益。
这里，通过整合多家券商最新研报信息，介绍4家公司，仅供参考。
1、天富能源
公司是稀缺的"源网荷储"一体化运营商，短期坐享成本改善和电价提升优势，长期亮点在于负荷增长叠加电力体制改革深化下公司收入的确定性增长。
2、浙能电力
公司装机集中于浙江省内，电力供需偏紧背景下发电水平及上网电价有望维持较高水平，量价齐升下盈利有望优先修复。另外，目前公司镇海电厂4台老旧机组全部退役关停，新建大功率机组接替投产，充足储备项目资源支持下公司优质机组规模有望持续扩张。
3、京能电力
京能电力为首都保电供热重要主体，实控人为北京市国资委；主营煤电业务，辅以火电、煤矿、绿电长期股权投资。机组多分布于煤炭富集的内蒙古、山西等地，并主要向京津唐、蒙西、山西等电网供电。公司盈利能力稳居火电企业上游，主要售电区域的跨省现货交易大幅提升电价、区位优势&内贸煤价快速下行有望减轻成本端压力。
4、江苏国信
在当前电力供应紧张局面下，公司在江苏省内机组利用小时与电价有望维持高位，在建+待核准的7GW煤电机组投产后装机接近翻倍；山西机组同时受益于坑口低煤价和外送高电价优势，江苏省内机组业绩有望随煤价下行逐步修复。
封面图片来源：视觉中国-VCG21409100706
